Отчет компании Tencent

19 июля 2024 в 13:32

Отчет по компании «Tencent».

Актуален c 1 кварталf 2024 года по 2 квартал 2024года.

Информация о компании:

Tencent (кит. упр. 腾讯控股有限公司, пиньинь Téngxùn Kònggǔ Yǒuxiàn Gōngsī; Tencent Holdings Limited) — китайская частная инвестиционная холдинговая компания, основана в 1998 году, штаб-квартира расположена в Шэньчжэене, официально зарегистрирована на Каймановых островах. Является одной из крупнейших инвестиционных и венчурных компаний Китая и всего мира. Дочерние компании Tencent, как в самом Китае, так и в других странах мира, специализируются на различных областях высокотехнологичного бизнеса, в том числе различных интернет-сервисах, разработках в области искусственного интеллекта и электронных развлечений.

Основные показатели компании:

Дивиденды:

Описание дивидендной политики:

Дивиденды стабильно выплачиваются компанией «Tencent»раз в год. Предыдущий показатель дивидендов на одну акцию составил 3.40 HKD. На сегодня дивидендная доходность (TTM)% составляет 0.86%.

Выплачиваются всем владельцам акций. Чтобы получить дивиденды Tencent Holdings Limited (TCEHY) надлежит быть владельцем акций на дату составления списка лиц, имевших право на получение дохода или так называемою дату реестра.

Условия выплаты дивидендов:

Компания выплачивает дивиденды своим акционерам по акциям Tencent Holdings Limited и не прерывала выплаты на протяжении последних 18 лет. Дивиденды выплачиваются компанией раз в год. Приобрести акции необходимо за несколько дней до закрытия реестра, которое обычно происходит в мае, а сама выплата производится в июне.

Внешние факторы:

Экономические факторы:

Выручка Tencent Holdings за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2024 года, составила 618,53 млрд юаней, увеличившись на 8,69% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка за квартал, закончившийся 31 марта 2024 года, составила 159,50 млрд, увеличившись на 6,34% в годовом исчислении. В 2023 году годовая выручка Tencent Holdings составила 609,02 млрд долларов при росте на 9,82%.

Продажи игр в Китае упали на 2% до 34,5 млрд юаней (4,78 млрд долларов). Это связано со снижением выручки двух ключевых на китайском рынке игр Tencent — Honor of Kings и Peacekeeper Elite. В то же время валовый доход (gross receipts) Fight of the Golden Spatula, CrossFire Mobile и Arena Breakout вырос до рекордно высокого уровня.

Продажи игр на международном рынке выросли на 3% до 13,6 млрд юаней (1,88 млрд долларов). Добиться роста удалось во многом благодаря играм Supercell (дочерняя компания). В частности, валовый доход Brawl Stars за год подскочил в четыре раза, а дневная аудитория игры выросла вдвое. Также Tencent довольна успехами PUBG Mobile и Warframe (валовый доход вырос на 70%).

Tencent готовит ряд новых проектов, которые, как ожидается, позволят увеличить выручку на китайском рынке. В частности, президент Tencent Мартин Лау сообщил, что компания планирует выпустить новую игру Dungeon & Fighter Mobile, которая, по оценкам аналитиков JP Morgan, может принести доход от 3 млрд до 4 млрд юаней (от $0,42 млрд до $0,55 млрд по курсу на 26 марта 2024 года). Говорится также, что Tencent продолжает развивать свою большую языковую модель Hunyuan, обеспечивающую высочайший уровень производительности на китайском языке. Она масштабирована приблизительно до 1 трлн параметров

Технологические факторы:

Китайский интернет-гигант Tencent выделит 500 млрд юаней ($70 млрд) в течение пяти лет на развитие IT-инфраструктуры.

Средства пойдут на внедрение облачных вычислений, искусственного интеллекта и кибербезопасности. Также в сфере интересов – блокчейн, центры обработки данных, суперкомпьютеры, операционные системы Интернета вещей, сети 5G и квантовые вычисления.

Социальные факторы:

Для китайских компаний характерно то, что они не только ценности, но также миссию и видение воспринимают как важнейшую часть своей корпоративной культуры. И эта часть, как правило, имеет развитое социальное и национально-культурное содержание.

Ценность для пользователей – руководящий принцип компании, Tencent стремятся внедрять социальную ответственность в продукты и услуги; продвигать технологические инновации и культурную жизнеспособность; помогать промышленным предприятиям переходить на цифровые технологии; сотрудничать во имя устойчивого развития общества, помогают развитию медицинского спектра с помощью внедрения новых технологий.

Экологические факторы:

Tencent помогает создавать экосистему компаний, ориентированных на решение наиболее актуальных мировых проблем. Компания фокусируется на открытии и развитии новых предприятий и применении технологий следующего поколения, которые могут улучшить условия жизни людей по всему миру. Их исследования сочетают инновации, инвестиции и предпринимательство, чтобы найти новые способы увеличения производства продуктов питания, профилактики заболеваний, решения проблем, связанных с перенаселением, реагирования на изменение климата, улучшения здравоохранения и решения многих других важнейших глобальных проблем. Tencent обещает стать углеродно-нейтральной во всех своих операциях и цепочке поставок к 2030 году

Политические факторы:

Представитель Tencent указал на небольшую статью, опубликованную компанией в пятницу на сайте Weixin, версии WeChat на китайском языке. В этом обращении Tencent не намерен принимать чью-либо сторону в конфликте, но призывает пользователей быть объективными при обсуждении актуальных международных тем.

Форс-мажорные обстоятельства:

Tencent Holdings Ltd. привлекла миллионы новых геймеров во время глобальной вспышки коронавируса. Пандемия также усилила зарождающееся облачное подразделение Tencent, которое сокращает разрыв с Alibaba по доходам. Два офисных приложения Tencent — Tencent Conference и WeChat Work — входят в число самых загружаемых бесплатных приложений на iOS в Китае, вплотную следуя за DingTalk от Alibaba.

В 2020 г. сектор образования пережил беспрецедентную «онлайнмиграцию». В условиях пандемии миллионы китайских учителей смогли быстро возобновить занятия с помощью таких продуктов, как Tencent Classroom, Tencent Smart Campus, Weixin, QQ и др. Компания также сотрудничает с ведущими университетами Китая и предоставила более миллиона бесплатных репетиторских уроков по всей стране через Tencent Penguin Tutoring.

Во время пандемии Tencent поддержала розничную индустрию, внедрив широкий спектр мер поддержки, помогающих розничным торговцам перенести свои операции в облако. Например, многие розничные торговцы использовали Weixin для предоставления онлайн-услуг потребителям.

24 января 2020 г. Tencent News запустила платформу проверки для борьбы с дезинформацией о COVID‑19, и по состоянию на июль 2020 г. более 300 млн пользователей Weixin использовали этот продукт для получения информации о COVID‑19 в режиме реального времени.

Если обобщать, то на компанию Tencet пандемия повлияла положительно, увеличив количество пользователей и расширив влияния в Китае.

Внутренние факторы:

Трудовые и пенсионные риски:

Tencent Holdings Ltd. уволил более 100 сотрудников по подозрению в коррупции и внес в черный список 37 компаний, замешанных в подобных делах.

В связи с событиями пандемии компанией было уволено до 10% сотрудников.

Конкуренты компании:

Alibaba – китайская публичная компания, работающая в сфере интернет-коммерции, владелец веб-порталов Taobao.com, Tmall, Alibaba.com, AliExpress и ряда других. Основными видами деятельности являются торговые операции между компаниями по схеме B2B и розничная онлайн-торговля; также владеет одной из крупнейших в мире инфраструктур для облачных вычислений, имеет активы в сфере СМИ и индустрии развлечений. Компания действует, прежде всего, в КНР.

NetEase – китайская интернет-технологическая компания, предоставляющая онлайн-услуги, ориентированные на контент, сообщество, коммуникации и коммерцию. NetEase разрабатывает и управляет онлайн-играми для ПК и мобильных устройств, рекламными услугами, услугами электронной почты и платформами электронной коммерции в Китае. Это одна из крупнейших в мире компаний, занимающихся интернетом и видеоиграми. У NetEase есть служба потоковой передачи музыки по запросу (NetEase Music).

ByteDance – китайская частная холдинговая интернет-компания, владеющая рядом популярных сервисов (в том числе платформами для обмена видео TikTok и Xigua, новостными агрегаторами Toutiao и BaBe, социальной сетью Helo).

Baidu – китайская компания, предоставляющая веб-сервисы, основным из которых является поисковая система с таким же названием — лидер среди китайских поисковых систем.

iQiyi – китайская компания, предоставляющая развлекательные онлайн-услуги; крупнейший в стране оператор потокового мультимедиа. Имеет более 100 млн платных подписчиков.

Meituan – китайская торговая платформа для местных потребительских товаров и розничных услуг, включая развлечения, питание, доставку, путешествия и другие услуги.

Покупатели:

Компания «Tencent» владеет множеством продуктов разных сфер, потребителями которых являются в основном являются обычные единичные пользователи.

Поставщики:

Так как сама «Tencent», не считая её некоторых дочерний компаний, не имеет физических продуктов, соответственно поставщиков у неё тоже не имеется.

Риск изменения цен на используемое сырье:

Исходя из предыдущего пункта, так же не имеется рисков на изменение цен на используемое сырье, так как его нет.

Заключение по валютному анализу:

Расчет потенциальной прибыли:

Краткосрочная цель

При использовании 1 лота позволит (Buy) получить прибыль в сумме 70 000₽

(Цена покупки 88,2 цена закрытия сделки 88,9)

Среднесрочная цель

При использовании 1 лота позволит (Buy) получить прибыль в сумме 120 000₽

(Цена покупки 88,2 цена закрытия сделки 89,4)

Долгосрочная цель

При использовании 1 лота позволит (Buy) получить прибыль в сумме 180 000₽

(Цена покупки 88,2 цена закрытия сделки 90,0)

Структура акционеров компании:

28,8% – Prosus NV.

8,3% – MA HUA TENG PONY.

62,9% – Другие.

Существенные судебные процессы (требование более 1% от размера активов компании):

С 2018 года Tencent ведет судебный процесс с ByteDance. ByteDance и ее аффилированные лица подали серию исков против Tencent о недобросовестной конкуренции, утверждая, что Tencent блокирует их контент. По крайней мере, на начало 2024 года эти иски не достигли разрешения, в основном из-за споров о юрисдикции. Tencent подала два судебных иска против ByteDance и ее аффилированных лиц, утверждая, что они использовали профили WeChat и QQ без авторизации и незаконно сканировали данные из общедоступных учетных записей WeChat. Tencent получила судебный запрет, запрещающий ByteDance эту практику.

Китай наложил штрафы на технологического гиганта Alibaba (9988.HK), открывает и Tencent (0700.HK), а также ряд других фирм за несоблюдение антимонопольных правил по раскрытию информации о сделках. Bloomberg сообщает, что сумма штрафа Tencent составила $896 245

График выхода ожидаемых корпоративных событий:

14.08.2024 – Объявление результатов второго квартала Tencent 2024

На третий квартал 2024 года запланирован релиз научно-фантастического шутера от первого лица Reverse War: Future

Релиз онлайн-стратегии по франшизе Civilization. Тестирования проекта стартовало в Китае 29 мая 2024 года и продлится не менее 30 дней.

На 2024 год запланирован выход игры открытым миром Silicon Universe. Игра будет поддерживать онлайн взаимодействие между игроками

На июль 2024 года запланирован релиз в Китае мобильной гоночной аркады Need for Speed: Assemblage.

Мобильная стратегия Dragonstone War. В данный момент идет предварительная регистрация и проводится ограниченное тестирование игры. О сроках релиза не сообщается.

Готовится мобильная версия аниме-шутера для ПК Calabiyau.

Анонсирована Three Kingdoms Q — мобильная игра с пошаговыми боями и мультяшной графикой, релиз которой запланирован в четвертом квартале 2024 года.

На данный момент проходит игровой турнир LPL Summer 2024, организатором которого является Tencent.

Стратегия развития компании:

Современная стратегия Tencent официально именуется «стратегией устойчивых инноваций социальной ценности». Ее цель – рост социальной ценности.

Включение социальной ответственности в продукты и услуги.

Продвижение технологических инноваций.

Помощь промышленным предприятиям в переходе на цифровые технологии.

В медицине компания предоставляет цифровые решения для всей экосистемы здравоохранения.

Tencent осуществляет активные инвестиции, благодаря чему компания стала холдингом, объединяющим десятки дочерних компаний.

Стратегической целью Tencent является предоставление пользователям универсальных онлайн-сервисов. Исходя из этого, Tencent завершила разработку бизнес-плана и построила органичную и единую бизнес-структуру, состоящую из 7 основных бизнес-сегментов: реклама, обмен мгновенными сообщениями, электронная коммерция, интерактивные развлечения, беспроводная связь, дополнительные услуги для сетей фиксированной связи, дополнительные услуги Интернета и онлайн-медиа. Компания сформировала крупнейшее онлайн-сообщество в Китае.

Долгосрочный план развития Tencent направлен на независимые инновации и создание национального бренда. Более 60% сотрудников компании вовлечены в исследования и разработки. У Tencent есть множество патентных заявок в таких областях, как электронная коммерция, обмен мгновенными сообщениями, поисковые системы, онлайн-платежи, информационная безопасность и игры.

Перспективы развития компании:

Сейчас в список того, что предлагает Tencent, входят мобильные игры, соцсети, веб-порталы, музыка, электронная коммерция, мессенджеры, смартфоны и многое другое. В списке организаций, долей которых владеет Tencent, содержится более 600 наименований. Собственные инновации также весьма развиты — Boston Consulting Group включила Tencent в список 50 ведущих компаний мира по части инноваций.

Компания переходит к глобализации, и генеральный директор Ма Хуатенг заявил, что он сосредоточится на оптимизации глобального управления Tencent.Команда руководит глобальной стратегией и разработкой цифровой платформы Tencent, уделяя особое внимание изучению и разработке основных долгосрочных задач.

Касаемо цифрового контента, компания продолжает изучать различные варианты социальных развлечений, которые лучше соответствуют будущим тенденциям. Цифровые продукты Tencent охватывают практически все аспекты развлечений в повседневной жизни людей, включая игры, видео, прямые трансляции, музыку и литературу.

Tencent выпустила две успешные игры: Honor of King и Peace Elite. Эти игры принесли компании значительную прибыль. Помимо разработки собственных игр, Tencent инвестирует в других разработчиков игр, таких как Supercell и Frontier Developments.

Помимо телевизионных шоу и фильмов, Tencent предлагает множество другого контента, в том числе сериалы о шоу талантов, такие как “Produce 101”, и анимационные каналы. Компания также владеет эксклюзивными правами на прямые трансляции матчей НБА в течение следующих пяти сезонов. Что касается прямых трансляций, то Tencent инвестировала в две крупнейшие платформы прямых трансляций в Китае.

В 2016 году Tencent учредила Tencent Music Entertainment Group, которая владеет QQ Music, одной из крупнейших музыкальных платформ в материковом Китае, с долей рынка онлайн-музыки в материковом Китае, составляющей 60%.

Мнение сторонних экспертов:

Выручка Tencent в 2023 г. выросла на 10%, что существенно ниже 30-ти процентного роста в 2020 году. Ожидается ускорение роста за счет добавления высококачественных долгосрочных потоков доходов. Рост прибыли Tencent также должен нормализоваться в 2024 году. Прогнозируется, что она вырастет примерно на 18%.

Операционная рентабельность в 2024 году может вырасти на 230 базисных пунктов благодаря коротким видеороликам и рекламе, улучшенной с помощью ИИ, а также постоянной ценовой дисциплине. Компания начала возвращать акционерам больше денег посредством выкупа акций и выплаты дивидендов. Планирует, как минимум, удвоить выкуп своих акций в этом году почти до $13 млрд, одновременно повысив дивиденды на 42%. В совокупности это будет равно примерно 5% ее рыночной капитализации. Tencent может стать лидером в области ИИ в Китае, наряду с Alibaba и Huawei, но вряд ли компания получит значительную прибыль от своих проектов в области искусственного интеллекта в течение ближайших трех лет.

Взгляд сотрудника подготовившего отчёт:

Основным направлением деятельности компании Tencent являются видеоигры: она владеет долями во многих студиях и продолжает инвестировать в это направление. Также в многопрофильную деятельность компании входят облачные вычисления, реклама, FinTech и другие корпоративные услуги для цифровой трансформации и роста бизнеса. Учитывая анонсы ожидаемых игр и целостную картину о компании, Tencent является перспективной компаний для долгосрочных вложений. Единственное, что, по моему мнению, может навредить положению компании на рынке – обостренная мировая ситуация, но учитывая нейтралитет компании в этом вопросе, возможно этот фактор её не сильно затронет.

• 77
• 0
• 2